“所以股票的市场先生指的就是市场的股价，我们投资人不要因为市场先生兴奋你也兴奋，不要因为市场先生沮丧你也沮丧，如果你被市场带着走，迟早栽在市场手里。”芒格说道。

这句话再一次让人们细细的品味，

“如果你被市场带着走，迟早要栽在市场手里。”

“投资的第四个要点就是安全边际。”

“这个我们还是请沃伦给大家讲讲。”

巴菲特喝了一口可乐，侃侃而谈。

“我们始终坚持5美分买一美元，但是这种机会很少，所以很多时候我们都下不去手，也买的很少。”

“安全边际不仅仅是指买的便宜，还要买的有保障，也就是我们投资的价格不但要合适，还要有最基本的保障，很多时候我们也很为难，因为一直没有我们觉得较好的机会出现。”

一个白人举手问道：“股神你说的5美分买一美元，就是说要在股票低估的时候买入，高估的时候卖出么？”

巴菲特微微一笑：“如果你想做差价，什么时买都行，低估或者高估都是相对的，因为股价在涨，企业的价值也在涨，”

股价在涨，企业的价值也在涨！

这句话又让很多人陷入了沉思，

企业低估还是高估都是相对的，

所以一般人入不了股神投资的大门，因为股神的投资理念很多人给根本理解不了，

一个日本人举手问道：“请问股神，难道不是用市盈率市净率去评估企业的估值么？”

其他人也有一样的想法，

不错，难道不是用市盈率市净率去看高估还是低估么？

要不然我们怎么去看企业还是低估还是高估呢？又怎么买的便宜呢？

“对呀，评估安全边际的标准是什么？”

巴菲特继续讲解：“评估企业的估值用的不是市盈率，市盈率无法评估企业的未来，也无法评估企业的商业模式，

“企业的估值没有标准公式，”

“我想告诉你们的是，如果你在股市是来寻找标准答案的，那你一定会输的很难看。”

这句话再一次震撼了所有人。

如果你来股市是来寻找标准答案，一定会输的很难看。

也就是说股市是不能用公式去定义的，

不管是估值还是能力圈，股东身份，市场先生，这些东西

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